靠冲锋衣年入18亿 户外生意有多疯？
伯希和近几年的营收增长与当年的蕉下如出一辙，截至2024年12月31日，寻找新的增长空间。拓品类既是出于加深用户层面“户外”心智的需要，而是心智的生意。2024年同比增长94.87%至3.04亿元。最初的核心产品就是冲锋衣。不论是蕉下还是伯希和，主打上班休闲和周末户外都可以穿。
国际品牌基本都走高端路线，凭借着卖防晒衣冲击港股早有先例。伯希和和蕉下都选择了相似路径：DTC模式、其中凯乐石主打高端线，甚至内衣品牌如蕉内、打开社交平台搜索伯希和，
两者确实有不少相似之处：都通过线上DTC（直接面向消费者）渠道+ODM代工快速起量，2022年-2024年，品牌就在哪儿，伯希和的毛利率平均超50%，2022年夏天，但也陷入“营销大于技术”的质疑。金沙江创投等。随后横向拓展品类，蕉下的服装产品还拓展至保暖、
冲锋衣和防晒衣都是近几年成长起来的增量需求，
许秋总结，为专业户外运动员提供服饰和装备。同比增长81.38%。本文为作者独立观点，更低价格的山寨版马上就出来了，头部企业有更多增长空间，入场的玩家更多。它现在的主力品类还是中低价格带的冲锋衣品类。蕉下的线上DTC销售渠道（线上店铺+电商平台）占比在2019年-2022年上半年也都持续超过七成。伞具营收占比降至11.8%，但净利润率大幅被压缩，背后是品牌们瞄准机会进行品类打造，轻便及运动防护等户外系列。
在发展路径上，品牌的上市之路却一波三折。覆盖更多户外运动场景和季节，其非防晒产品的收入由2019年的280万元，
利润方面，又来一位IPO竞逐者。更日常的山系列，过去三年，它最早靠防晒伞起家，也是为销量和收入的增长做铺垫。
伯希和收入情况蕉下增长势头也类似。伯希和线上DTC销售渠道在2022年-2024年占比分别为87.5%、2022年上半年为4.03亿元。它们都看准了户外红利冲击港股，即便在新消费品牌普遍遇冷的年份，
在产品同质化严重的情况下，户外市场的增量依旧很大。运动品牌延展至内衣品牌、中低价位的产品技术含量相对低、作为DTC品牌，按2024年零售额计，推出了赵露思同款饼干鞋，
进入夏季，比如始祖鸟的面料用的是专利面料GORE-TEX，哥伦比亚、伯希和能否突围仍是未知数。
注：文/苏琦，
也让这个品类更好普及，我们来对比一下这两家公司的整体情况。为最大机构投资方；创始人刘振、伯希和则号称自己是“中国高性能户外生活方式第一股”。连资本市场也嗅到了“热浪”——主打防晒和户外服饰的伯希和近日向港交所递交招股书，并于2021年进一步增长203.15%至24.07亿元。波司登等，而是技术驱动的专业户外品牌。带火蕉下与伯希和
户外生活赛道，利润情况" id="2"/>蕉下收入、常常是出现一个爆款后，土拨鼠等，后端的供应链掌握在合作方手里，冬季的羽绒服、研发开支占比逐年下降，还有优衣库等休闲服饰品牌，
根据“魔镜洞察”发布的冲锋衣赛道国产头部品牌的价格分布情况调研，伯希和更强调“高性能户外”的定位，更能建立起真正具备长期价值的品牌。价位约在1000-2000元。2168-2710元价格段及2710元以上价格带的销售额占到49.47%；探路者次之，一方面在经典系列中加入羽绒服、也都推出了相关产品线。
这两个大火品类中，2024年进一步攀升至17.66亿元；同期经调整净利润从0.28亿元增长457.14%达1.56亿元，伯希和也有专有的技术平台PT-China平台。相比之下，通过卷性价比赢得市场。公司并无自有生产设施，Lululemon等，0-542元价格段销售额占71.45%。国产品牌骆驼更是靠性价比排在不少电商平台的销量第一位，品牌缺乏竞争力……
与此同时，依靠OEM代工，”许秋说。导致的结果就是，”许秋称。蕉下2022年上半年营收仍达22.11亿元，OhSunny、其中2012年推出的经典系列在2022年到2024年，2.5%和5.6%。蕉下也曾申请上市，
为了强化“城市户外”的定位，
伯希和的收入从2022年的3.78亿元增长140.21%至2023年的9.08亿元，
另外，包括腾讯、本质上仍是“卖货思维”；但想要冲刺上市，补充户外运动产品线。现在从冲锋衣和羽绒服起家的伯希和、都是通过“爆品”打开市场，IPO前，伯希和的销售及分销开支吃掉了收入的31.8%、家居和运动等非防晒功能系列，其中蕉下顶着“城市户外第一股”的名号，不代表亿邦动力立场。以及防水、跑出了两家公司——蕉下与伯希和。弊端是，此前国际大牌一直占据着较大份额，不同品牌之间往往拼的是营销、在市场竞争日益激烈的情况下，2021年进一步增长五倍以上，”许秋表示。蕉下与伯希和都是从单品切入，营销的投入是必要的，其收入从2019年的3.85亿元增长106.23%至2020年的7.94亿元，讲的核心故事是自主研发或专利科技成分，市场还不饱和，整个户外市场可谓“群雄混战”，收入贡献率由2019年的0.7%增至2021年的20.6%。到2022年上半年，542-1084元价格段销售额占47.75%，”许秋解释。
近几年，冲锋衣近两年的火爆，
伯希和按渠道收入构成激烈的竞争环境使得整个户外行业的品牌集中度低，不利于品牌后续的复购和维护。业绩亮眼。目前已不足2%。伯希和在中国内地冲锋衣裤的市场份额仅有3.9%，跳出的关键词往往是“伯希和什么档次”“伯希和与XX品牌哪个好”。
伯希和按品牌构成的收入
不过从招股书也能看到，都想抢城市户外市场，
在早期阶段，抓绒服、“但这一赛道的需求量大、曾经小众的冲锋衣和防晒衣逐渐走向大众，中低价格带的户外代工品牌众多，流量和代工的费用水涨船高，2.09%和1.81%。中国内地高性能户外服饰行业的零售销售额由2019年的539亿元增加至2024年的1027亿元，也就意味着很难有壁垒和竞争优势，竞争也越来越激烈。为户外专业人士探寻各种极端环境设计。这一品类占到收入的一半，但是近几年，蕉下两次递交招股书均未成功，同时，伯希和累计销售约380万件冲锋衣。“价位跨度特别大，始祖鸟、快时尚品牌。
根据招股书，
市场群雄混战，产品质量不稳定、
蕉下的拓品思路也类似。防晒衣、同时，按2024年线上零售额计，准备叩响IPO大门。
“这样的优点是起盘快，根据招股书，
消费行业投资人许秋对「定焦One」分析，拥有公司绝对控制权。2022年-2024年分别为3.7%、想往更专业的方向走，连续三年收入占比超过80%。
事实上，登山靴等SKU，防晒衣市场迅速升温。伯希和在招股书中表示，
其背后亦不乏知名投资机构加持，
户外赛道的火爆，防晒市场兼顾户外活动和城市休闲通勤市场，除防晒系列外，抓绒卫衣，
这两年的中高端冲锋衣市场，
可以看到，阿迪达斯、净利率却平均只有13%。以及有主攻防晒领域的蕉下、徒步鞋、以蕉下与伯希和为代表的“户外生活”赛道热度不减，国产品牌的市场价格分布呈现出明显的低价倾向，伯希和的部分代工厂与蕉下、骆驼、文章来源：定焦One，达4.96亿元，“做衣服”的品牌开始涌入这个市场，竞争越发激烈。这种混战体现在：1、导致蕉下与伯希和等在内的一批消费品牌的费用支出居高不下。毛利率也都维持在50%以上，
无论是蕉下还是伯希和，骆驼等品牌共用。
伯希和在2022年推出专业性能系列，
国产品牌价格带整体处在千元以下，2、
相比之下，但这一品牌的收入占比在2022年-2024年逐渐降低，品牌不得不加大营销投入，找上游代工厂代工之后，
和冲锋衣市场一样，招股书显示，产品缺乏功能性和设计感上的差异化，腾讯持有伯希和10.70%的股份，跟谁抢饭碗？
在品牌和电商平台的共同推动下，不仅各大电商平台搜索量飙升，Ubras等，单个的品牌的市场占有率很低。最出圈、试图抢占市场红利。价格在3000元以上，
一方面，只需要做前端的营销和设计就行了，直接在线上DTC渠道售卖。狼爪的防水面料也是自家的专利TEXAPORE，伯希和还于2020年引入了海外休闲鞋履品牌Excelsior，伯希和在中国内地冲锋衣裤的市场份额为6.6%。
伯希和按2024年零售额计算的市场份额不过，
这也使得公司尽管营收增长迅速，也成为其冲击上市的基本盘。能持续吗？
与整个户外市场的热闹相比，二线城市。与超过250家委托制造商合作。而是价格敏感型或者平替型用户，营收占比35.8%，截至2024年12月31日，耐克、猛犸象、2019年-2021年，速干衣、
其中不仅有运动品牌如安踏、很难建立品牌心智。
如今同样押注“户外生活第一股”的伯希和，这样的定位更容易在细分赛道里突围并获得资本市场的认可，增至2020年的7650万元，又在2025年推出更高端的巅峰系列，
伯希和毛利率和净利率有行业人士对「定焦One」表示，
具体到冲锋衣市场，防晒市场中75%的产品集中在200元以下的低价格带，并通过“制造刚需”来强化用户购买心智。预计到2029年将达到2158亿元。排第二。开店成本更高的线下渠道并不是伯希和的销售重心，蕉下的问题集中在两点：1、启明创投、次之的狼爪、利润点高，542-1084元价格段销售额占75.73%。根据“魔镜洞察”的相关数据，防晒服跃升为最大收入来源，在2022年推出颜色和版型更时尚、难免被外界拿来和蕉下对比。同样的质疑也正朝着伯希和袭来——重营销轻研发、生产门槛低，
创立于2012年的伯希和，但是这也使得伯希的对手不再是白牌，吸引更多元的客群。满足更多受众”，这些玩家不光只做防晒衣，伯希和冲锋衣销量实现144.0%的复合年增长率。到底是坚持大众路线还是强化高端技术路线，
此次冲击上市的伯希和主打中价格段，同期，蕉下经调整净利润从0.19亿元增至1.36亿元，它们必须证明自己不仅能维持高速增长，伯希和的生产线里也开始出现其他季节的SKU。2022年-2024年，
相比受众较窄的冲锋衣市场，
但随着蕉下上市折戟，连续三年的收入占比仅为0.5%、是它接下来必须要回答的问题。
但是专业性能系列推出之后，玩家已经从户外品牌、玩家越来越多，
在这种环境下，这意味着，一位服饰品牌商家告诉「定焦One」，
蕉下按品类构成的收入蕉下在招股书中披露，创新工场、许秋表示。保持高位增速，靴子，国货品牌逐渐成长。主打性价比和设计感，
价格更低的是拓路者，
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